Nvidia bilançosundan beklentiler

Herkese günaydın. Bugün 26 Ağustos Pazartesi. Ağustosun son haftasına ABD’de ilk faiz indiriminin eylülde yapılacağına emin olarak başlıyoruz. BIST 100 haftanın son günü, işlemlerin son 2 saatinde yayılan istifa söylentileriyle gelen satışları konuşuyor. Kripto para piyasalarında Pavel Durov’un gözaltına alınması ve RFK Jr.’ın Trump’a desteğini açıklaması gündemde. Bugünün ısındırma turunda:

• 🌌 8 günlük görev 8 aya uzadı: Boeing’in Starliner aracıyla Uluslararası Uzay İstasyonu’na giden fakat Starliner’ın riskleri sebebiyle geri dönemeyen iki astronotun nasıl geri döneceği belli oldu. Butch Wilmore ve Sunita Williams, Şubat 2025’te gerçekleştirilecek bir SpaceX seferiyle yuvaya kavuşacak. Starliner ise boş geri dönecek. İki astronotun 8 gün için gittiği görev, 8 aya uzadı.
• 🇨🇦 Kanada’da hükümetin anlaşmazlığın bağlayıcı tahkim, yani hakemle çözülmesine hükmetmesi sonrası demiryolu grevinin bugün sona ermesi bekleniyor. Teamsters, kararı tehlikeli buluyor ve itiraz etmeye hazırlanıyor. İşveren cephesi ise karardan memnun.
• Hafta sonu: Portfolyo Piyasa Özeti’ni e-posta olarak alanlar, bu cumartesi gelen kutularında bir sürprizle karşılaştı. Portfolyo Piyasa Özeti’nin haftayı özetleyen bülteni pilot yayınıyla şurada okunabiliyor. Bu özetleri her gün e-posta olarak okumak isterseniz şuradan abone olabilirsiniz.

I. Fed faiz indirecek — ne zaman, ne kadar?

Evet, cuma günü Fed Başkanı Jerome Powell’ın Jackson Hole Sempozyumu’nda yaptığı müjdeli konuşmanın ardından piyasalar için güncel soru, faiz indiriminin ne zaman ve ne kadar olacağı hâline geldi. Yatırımcılar eylülde faiz indirimine kesinleşmiş gibi bakıyor; ölçek konusunda ise 50 baz puan ve 25 baz puan tartışılıyor. CME Group’un FedWatch Tool’una göre yatırımcılar eylülde 25 baz puanlık indirimi %61,5 oranında fiyatlıyor, %38,5’lik bir kesim ise 50 baz puan indirim bekliyor.

• Powell ne dedi? Powell, kısaca, “zamanı geldi” dedi. Powell’ın mesajları, Fed yetkililerinin enflasyondaki düşüşe ikna oldukları ve işgücü piyasasının daha fazla soğumasına müsaade etmeyecekleri yönündeydi. Aylardır şahin tutumunu sürdüren Fed’in gevşeme sinyalini ilk kez bu kadar açık verdiği toplantı, piyasalara hemen yansıdı
• Endeksler: Jerome Powell’dan gelen olumlu mesaj ABD endekslerinde hafta sonu kazançlarını getirdi. Nasdaq Bileşik cuma %1,5 kazançla ralliye öncülük etti. S&P 500 %1,1 yükseldi, Dow Jones’un kazanımları %1,1’i buldu. Küçük piyasa değerli şirketleri izleyen Russell 2000 %3,2 yükseldi. Bloomberg’ün Muhteşem Yedili’yi izleyen endeksi %1,7 yükseldi. Küresel borsaları izleyen MSCI ACWI Endeksi rekor seviyelerini test etti.
• Beklentiler: UBS, önümüzdeki üç Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısında da faiz indirimi bekliyor. İşgücü verilerinin Fed’in rotasını belirlediğini düşünen banka, yine de resesyon korkularını “abartılı” buluyor. Eski PIMCO Başekonomisti Paul McCulley, ağustosa ilişkin istihdam raporunun (6 Eylül’de açıklanacak) hayal kırıklığı yaratması durumunda Fed’in eylülde 50 baz puan indirim yapabileceğini düşünüyor. TradeStation’dan David Russell, Powell’ın güvercin konuşmasının piyasa için olumlu olduğunu söylüyor.
• Bu hafta: 2024’ün gözde hissesi Nvidia’nın ikinci çeyrek bilançosu 28 Ağustos’a tarihleniyor, ki kimilerine göre “bu yılın en önemli teknoloji bilançosu” olan bu tablolara dair beklentileri dördüncü başlıkta özetliyoruz. Fed’in enflasyonu takip etmek için kullandığı favori gösterge, çekirdek kişisel tüketim harcamaları verisi perşembe günü izlenecek. Bloomberg ekonomistleri endeksin temmuzda %0,2 artacağını öngörüyor.

II. Negatif ayrışma şampiyonu BIST 100

ABD endeksleri başta olmak üzere küresel piyasalar Jerome Powell’ın cuma günü TSİ 17:00’de başlayan konuşmasında verdiği güvercin mesajların coşkusuyla yükselirken BIST 100 endeksi negatif ayrıştı. BIST 100 geçtiğimiz haftanın son işlem gününü %2,55 değer kaybederek tamamladı ve dört ay önceki seviyesine, 9.668 puana geri döndü.

• Ayrıntılar: Bankacılık endeksi %2,90, holding endeksi %3,13 değer kaybetti. Sektördeki tüm endeksler haftanın son gününde kaybetti, kayıpların en büyüğü ise %3,49 ile madencilik sektöründe görüldü. Satanlar arasında başı Bank of America çekti.
• Neden? Cuma günü son 2 işlem saatinde, Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in istifa ettiğine dair söylentilerin borsada yeniden dolaşıma sokulduğu öne sürüldü. Demokrat Parti Genel Başkan Yardımcısı Cemal Enginyurt 20:00’de “Borsa İstanbul sebepsiz düşmedi, Mehmet Şimşek istifa etti. Pazartesi ülke yangın yeri” paylaşımında bulundu. Borsa kapandıktan birkaç saat sonra, Mehmet Şimşek bu kez iddiaları kişisel hesabından yaptığı paylaşımla yalanladı.
• Ertesi gün: Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), olağandışı fiyat ve miktar hareketlerine neden olan maksatlı ve yanıltıcı haberleri yapanlar ve bu haberleri yayanlara ilişkin gerekli hukuki işlem ve incelemelerin başlatıldığını duyurdu.
• Şimdi? BIST 100 bu sabah dalgalı açıldı. 10.000 puan altında dalgalı seyrin devam edeceği öngörülüyor.
• Başka: SPK, kripto varlık hizmet sağlayıcılığı başvurusu işleme alınmayan veya işlemden kaldırılan 64 kişi ve kuruluş paylaştı. Listelerde yer alan kuruluşların “platform” tanımına dahil hizmetlerini 5 iş günü içinde durdurması gerekiyor. SPK ayrıca iki şirketin, Cem Zeytin ve Özata Denizcilik’in halka arzlarına onay verdi. Son olarak, TCMB’nin bugün yayımladığı veriye göre kapasite kullanım oranı, bir önceki aya göre 0,5 puan azaldı. Reel kesim güven endeksi de pandemiden bu yana en düşük seviyeye geriledi.

III. Pavel Durov gözaltında

Powell’ın Jackson Hole Sempozyumu’ndaki konuşması, bir süredir 60 bin dolar seviyelerinde sıkışan Bitcoin’i 61 bin dolara taşımaya yaradı. Hafta sonu Jackson Hole Sempozyumu’nda Powell’dan gelen güvercin mesajların dışında, kripto ekosistemini ilgilendiren başlıca iki konu vardı.

• RFK Jr. yarıştan çekildi: Kripto dostu başkan adaylarından biri olan, bağımsız başkan adayı Robert F. Kennedy, başkanlık yarışından çekildiğini ve Trump’ı destekleyeceğini duyurdu. RFK Jr.’ın çekilmesi Polymarket gibi platformlarda Trump’ın zaferine yönelik bahisleri artırdı. Bitcoin RFK Jr. haberinin ardından 64 bin dolara kadar yükseldi. Pazartesi sabahı Asya piyasalarındaki işlemlerle bu seviyenin biraz altına çekildi.
• Pavel Durov gözaltına alındı: Telegram’ın Kurucusu ve CEO’su Pavel Durov, Azerbaycan Fransa’ya döndüğü esnada, Fransa’da bir havalimanında gözaltına alındı. Durov’un gözaltına alınması Telegram’ın girişimleriyle başlatılan The Open Network blokzincirinin yerel para birimi TON’un %10’dan fazla değer kaybetmesine yol açtı. Pazartesi günü yayımlanan haberler, Fransa’daki adli makamların 39 yaşındaki milyarderin gözaltı süresinin uzatıldığını raporladı. Durov, Telegram’ın suç teşkil eden eylemler için kullanılması konusunda önlem almamakla suçlanıyor. Durov’un 900 milyon kullanıcılı mesajlaşma uygulaması Telegram ise uygulamanın AB Dijital Hizmetler Yasası’na uyumlu şekilde faaliyet gösterdiğini söylüyor.
• Sun’dan 1 milyon dolar bağış teklifi: TRON blokzincirinin geliştiricisi Justin Sun, yeterli topluluk desteğiyle, merkeziyetsiz bir biçimde oluşturulması durumunda, Durov’un serbest bırakılması için çalışmaya adanan merkeziyetsiz bir kuruluş için 1 milyon dolar bağışta bulunmayı teklif etti.

IV. 2024’ün en önemli teknoloji bilançosu: Nvidia

Sonra gerileyecek olsa da 5 Haziran’da piyasa değerini 3 trilyon doların üzerine taşıyan, 2024’ün en gözde teknoloji hissesi olan, hatta kimi Wall Street bankalarına göre 2024’ün en iyi hissesi sayılan Nvidia, ikinci çeyrek sonuçlarını (2025 mali yılının Ç2 sonuçlarını) 28 Ağustos’ta, piyasa kapanışından sonra açıklayacak.

• Hatırlayalım: İlk çeyrekte Nvidia’nın geliri 26 milyar dolarla yıllık bazda %262, veri merkezi gelirleri ise %427 artmıştı. Bu sonuçların ardından hisse fiyatları bin doları aşmıştı. İlk çeyrekte hisse bölünmesi açıklayan şirket, üç aylık nakit temettüsünde de artışa gitmişti. Yapay zeka devriminin lokomotifi konumundaki çipleri üreten NVDA kodlu Nvidia’nın yıllık piyasa performansı, %168 seviyesinde.
• 🎙️ Drop the mic: Wedbush analistleri, Nvidia’nın “yapay zeka devriminin temeli” olduğunu düşünüyor ve Nvidia’dan ikinci çeyrekte “drop the mic” performansı bekliyor. Şöyle tarifleyelim:

via GIPHY

• Beklentiler: Önümüzdeki birkaç yılda yapay zeka için 1 trilyon dolarlık sermaye harcaması yapabilecek olan tek şirket olması, Nvidia’yı rakiplerinin ötesine taşıyor. FactSet tarafından derlenen tahminler, şirketin ikinci çeyrekte 28,72 milyar dolar gelir elde edeceğini, Visible Alpha tahminleri ise 28,84 milyar dolara gelir elde edeceğini öngörüyor. Wall Street’in hisse başına kâr beklentisi 0,65 dolar, başka bir deyişle net kâr 14,98 milyar dolar. Bu da yıllık bazda iki kattan fazla artış anlamına geliyor. Investopedia’dan aldığımız, Visible Alpha verilerine dayanan tablo şöyle:

	Ç2 2025 beklentileri	Ç1 2025	Ç2 2024
Gelir	28,84 milyar dolar	26,05 milyar dolar	13,51 milyar dolar
Düzeltilmiş hisse başına kâr	59 cent	5,98 dolar	2,48 dolar
Net kâr	14,95 milyar dolar	14,88 milyar dolar	6,19 milyar dolar

• Anahtar metrik: Veri merkezi büyümesi, Nvidia için en önemli metriklerden biri. İlk çeyrekte yıllık bazda %427 büyüyen veri merkezi gelirleri, bu bilançonun da odak konusu. Analistler, veri merkezi segmentinden elde edilen gelirin ikinci çeyrekte 25,19 milyar dolar olmasını bekliyor. Bu rakam, satışların yıllık bazda iki kattan fazla artması demek.

• Hiç sürpriz yok mu? Yatırımcılar için bu bilançoya dair başlıca endişe unsuru, daha önce üretiminin gecikeceği iddia edilen Blackwell çipleri. The Information, konuya yakın kaynaklara dayandırdığı haberinde, yeni jenerasyon ürün serisinin tasarım hatası sebebiyle üç ay veya daha fazla gecikebileceğini öne sürmüştü. Blackwell çiplerindeki gecikme, Meta, Microsoft ve Google gibi diğer megacap'leri de etkileme potansiyeli taşıyor. Zira bu şirketlerin on milyarlarca dolar değerinde B200 çipi sipariş ettiği biliniyor.

---

Haftaya başlıyoruz. Gün içinde daha başka haberlerle 𝕏'te, Portfolyo.co’da, Instagram’da ve LinkedIn’deyiz. Görüşmek üzere!

Son güncelleme: 26 Ağustos 2024 - 16:50